Реформа ринку цінних паперів в России

Тип работы:
Реферат
Предмет:
Инвестиции


Узнать стоимость новой

Детальная информация о работе

Выдержка из работы

У Московський Відкритий Державний Університет факультет економіки та права спеціальність 0719 вечірнє відділення студентки Сергєєвої Дарії Володимирівни 1 393 680

РЕФЕРАТ

з історії економіки Росії викладач Богопольская Наталя Исаковна

Тема: «Реформа ринку цінних паперів у Росії «

м. Москва 1994 год.

Глава I.

" Що, то ми не цінуємо, втративши — плачем «

РЦБ у Росії існував відтоді, як натуральне хоз-во продала місце товарно-грошовим відносинам. Продаж товарів у кредит і раасрочку породила такий прояв ЦБ, як боргова розписка, пізніше звана вексель. Векселі скуповувалися і продавалися, про скуповуванні боргів, і облозі кредиторів ми всі добре знають з красного письменства VIII-XIX століть. З розвитком капіталізму у Росії виникла потреба залучення капіталу в розвитку промисловості, т. к одних кредитів було досить, та й завжди вони були вигідні для промисловців, тому виникла ідея запозичити такий вияв РЦБ, давно існуючий у країнах в розвинених кап. країнах, як акціонування, тобто. пайову власність, ця зустріч стала однією з можливих джерела фінансування промислових та інших проектів які міг би фінансувати Центральний Банк же Росії та уряд. Поняття Акціонерного суспільства закритого типу зародилося разом із поняттям колективної власності, а точніше власності кількох людей. Для створення і функціонування великого було вже недостатньо вкладень одну людину, цього могли піти тільки найбільші промисловці, а решта шукали собі партнерів до створення справи, создавания підприємство з пайовою участю кількох як по затартам, і під час розподілу прибутку, при расшиернии справи хто б міг стати прийнятий у число партнерів без згоди те що інших членов-участников. У сучасному понятті це АТЗТ, настільки поширене зараз у нашій країні. РЦБ розвивався і далі і, можливо, ми мали б сьогодні так само розвинений цивілізований ринок, як РЦБ розвинених кап. держав, якби менш різку зміну державного будівництва Росії після 1917 року, яка круто повернула хід її развития…

Глава II.

" Нова мітла по-новому мете. «

После зміни держ. влаштування у 1917 року РЦБ зазнав настільки сильні зміни, причому далеко в бік прогресивного його розвитку. Після того, як землю віддали селянам, а фабрики робочим, поняття акціонерного капіталу нашій країні померло звісно ж, оскільки у насправді вся власність прнадлежала держави і ділитися ні з ким не пішли у вигляді акціонування він збиралося, що загалом і не дивно. Векселі не міг уничтодить такде швидко, як акції підприємств, тому з їхньої просто закрили очі до певного часу, звісно, вже не міг скупити борги чоловіки й її у в’язницю або до боргової ями, торгівля боргами було заборонено законодавчо, при цьому можна було потрапити до розряд «недобитих «капиатлистов, чим це загрожувало, нагадувати зайве. У період правління І.В. Сталіна всяка діяльність поза місця основний роботи була просто небезпечна для яжизни і здоров’я як діяча, але й членів його сім'ї, т.к. це було достатньою підставою для підбиття під статус ворога народу з усіма від цього наслідками. Чому ж така ревно у період Радянського періоду нашої країни верховна влада законодавчо, і неофіційно боролася з тривалим існуванням РЦБ у СРСР? І тому, що нормальний РЦБ призів будуть по доходу роботи власним розумом, чи це брокер біржі чи навіть акціонер надійної компанії, чи партнер у бізнесі, готовий ризикувати власними грішми і який одержує у разі удачі прибуток, а разі невдачі що має збитки самостійно, незалежно потім від держави. Він також припускає наявність приватної собственности, без якої акціонування немає початкового сенсу. Цього всього держава, поставила на чільне місце саме відсутність приватної власності й має повний контроль держави над доходами громадян (у сенсі контролю отримання прибутку їх будь-якого джерела, а взагалі отримання можна тільки через гос-во, яке платить зарплатню, ним і установлювану), про будь-яке участі у прибутку і бути неспроможна. Тільки коли система остаточно заплуталася у взаємних боргах своїх підприємств, довелося згадати про існування такого инстумента, як вексель, і це випущено «Положення про простому і перекладному векселі «, а також «Про застосування векселі в народному господарстві «, які регламентували випуск і прем'єр-міністру звернення векселів у СРСР, був прийнятий Радою Міністрів СРСР в19 року і поклало початок становленню РЦБ в умовах розвиненого соціалізму. Воно діє і з сьогодні без кааких би там не було змін, у ньому грунтується і він випуск і обіг векселів всіх юридичних осіб. Також у зверненні перебували облігації державної, і з нарахуванням із них відсотків, і звані виграшні, якими можна було виграти будь-якої товар народного споживання. Облігації видавалися як суто добровольно, так і з принципу: «Хочеш — бери, а хочеш — спробуй якби », тобто. просто выцчиталась з зарплати ціна облігацій й заробітну платню видавали облігаціями. Це підносилося, як послугу з боку держави, не навпаки, як це було насправді. Під час такої монетарній політиці, що всім управляє лише Цнетральный Банк СРСР і невідомо, яка грошова реформа буде завтра, придбання облігацій за показ такої тривалі йсрок було конче невигідно. Насправді державні ЦБ в усьому світі є найнадійнішими, хоча й найбільш прибутковими, це має повний сенс, т.к. держава представляє повні гарантії із них. З початком перебудови в 1985 року було вирішено реформувати, і РЦБ, але далі розмов справа не пішло, що це стосувалося роздержавлення, тобто. передачі державної власності у приватні руки, чого було допустити за наявності соціалізму у його і виде.

Глава III.

" Немає жодної копійки, аж ось алтин «

В 1991 року було прийнято основні нормативні документи з функціонуванню РЦБ: «Положення про випуску й жорстоке поводження цінних паперів і фондових біржах до «№ 601 і «Положення про акціонерних товариствах «№ 78, які й до сьогодні є основою всіх Інвестиційних інституцій у РФ. Вони регламентували такі поняття, як акція, облігація, поняття акціонерного товариства відкритого і закритого типу, поняття фондової біржі і її функціонування. Вони також припускали обов’язкове ліцензування всіх фахівців, працівників РЦБ, а компанії, займаються фондовій діяльністю, повинні реєструвати цей вид діяльності як винятковий. Після ухвалення рішення про роздержавлення власності і взяття курсу на розвиток капіталізму у Росії визнання приватної власності створили Госуларственный комітет із упарвлению майном, якому вмете з уряд і Верховною Радою і це доручено створення умов та розробка «Державної програми приватизації державних підприємств і муніципальних підприємств у РФ ».

Приватизація, Чекові Фонды.

" Одна голова — добре, а багато — краще. «

Именно тоді чимало проектів приватизації був обраний варіант ваучерної приватизації, яка дозволяла спочатку рівні уловия всіх громадян РФ для яучастия у самому гігантському уакционе історія країни — продажу предпритятий, котроые протягом 70 років приналежали державі. Хто ж ваучер чи приватизаційний чек — це цінний папір, дає декларація про частина державної власності, підлягає приватизації відповідно до «Державної програми приватизації державних підприємств і муніципальних підприємств у РФ «. Але ет думка ГКИ РФ, котрий придумав і котрий випустив цей чек, Міністерство Фінансів РФ не визнало ваучер цінної папером, вважаючи, що не відповідає стандартам, що ставляться до ЦБ, обращающимся біля РФ. У процесі приватизації створили Чекові Інвестиційні Фонди, для здобуття права регламентувати їхня діяльність було видано указ президента РФ № 1186 «Про чекових инвестициооных Фондах », у якому чітко відбито всі вимоги до ЧИФ. Вони повинні бути створено у формі АТВТ, причому їх діяльність особливо ліцензується, цей вид діяльності є також основним, у тому, щоб мати право підписи за вступ до Союзу необхідно мати лицезию на право роботи з ЦБ. Питання ліцензування узагалі дорого коштує особливо. На право роботи з ЦБ існує два виду лицензий, одна у тому числі є атестатом першої категорії і видається Мінфіном РФ після здачі кваліфікаційного мінімуму, вона дає права працювати інвестиційним брокером, управляти інвестиційним інститутом і Чековым і Інвестиційним Фондом, інша видається ГКИ РФ і дає права працювати в інвестиційному інституті право роботи з РЦБ і підпису документів мають у інвестиційному інституті. У кожному інвестиційному інституті може бути хоча б тільки фахівець, що володіє ліцензією Мінфіну, і з року всі колишні працівники повинні мати атестат першої категорії, це регламентується Указом Президента «Про захисту акціонерів », оприлюдненому влітку 1994 року по закінченні ваучерної приватизації з зв’язки Польщі з численними зловживаннями у сфері РЦБ. приватизація передбачала продаж чати державної власності за приватизациооные чеки на Чекових аукцинах, що відбулися з соответсвии з Державною Програмою приватизації і спеціальними распоражениями. У них брали участь як Чекові Фонди, які чеки громадян, і тепер могли вкладати великі пакети в акції тієї чи іншої підприємства, дає можливість громадянам, вложившим свої чеки й акції ЧИФов стати опосередкованими власниками акцій підприємств, аукціони якими відбувалися у віддалених регіонах. Саму ідею ЧИФов була чудова: людина здає свій ваучер в ЧИФ і навіть отримує замість його акції цього ЧИФа, а потім уже Фонд вирішує напрям інвестицій, управляє портфелем із єдиною метою мимнимизации ризику і максимізації прибутку, а окремо взатый його акціонер лише відвідує за власним бажанням річне збори і навіть отримує дивіденди, не докладаючи жодних зусиль роботи з ЦБ і вникаючи у всі тонкощі Фондового ринку. Насправді усе вийшло інакше: жоден ЧИФ не виплатив дивідендів за 1993 рік, а багато простий зникли з чеками і величезними грошима акціонерів, але насправді ця ідея найприйнятніша до нашого ринку, лише за умов ще більшого контролю над їх деятнельностью. У процесі приватизації підприємства акціонувалися, а оскільки вони є АТВТ, відповідно до Указом Президента «Про А Т, створених у процесі приватизації. », їх акції можуть звертати вільно, але купівлі-продажу акцій у нашій країні ускладнена тим, що це акції з закону іменні, отже, їхнього перереєстрації необхідно зміна записи в реєстрі акціонерів і сплата податку операції з ЦБ, значно ускладнює їхнє звернення. І вихід найбільш заповзятливими був найден…

Пред’явницькі бумаги.

" Ні Богу свічка… «

Самые заповзятливі компанії, яких цікавило як первинне розміщення ЦБ, але отримання прибуток від вторинного активного звернення паперів над ринком. їх котирувань, і максимального обсягу вторинних угод, вирішили значно спростити процедру звернення ЦБ, зробивши їх пред’явницькими, але, оскільки це заборонено законодавчо, те було придумано Свідчення про депонировании акцій, що є предъявительской папером, але не дає декларація про получениие доходу по акції, яка депонується в Депозитарії цієї компанії, а голоси, принадлежащиеся цьому акціонеру, закріплюються за Радою Директорів (ОЛБІ) чи Консорціумом Засновників (AVVA). Це було рарешено ГКИ, тепер ситуація змінилася над лучшуб смторону для Емітентів і власників СДА, після афер, подібних МММ, Президент у своїй Указі заборонив выпукс і холодне поводження СДА с1995 року. Неважко уявити, що викликає цей захід. Добре, а то й нові хитрощі Емітентів й протести акционеров.

Постваучерное звернення ЦБ.

" No comments «Потому, як звернення ваучерів закінчилося, а приватизація пройшла свою в. стадію, над ринком настало тимчасова тиша. Зараз реально у спілкуванні на терр-рии Росії знаходяться акції деяких підприємств, СДА, облігації державної, державні казначейські зобов’язання, і навіть численні векселі. Взагалі зараз РЦБ є вигадливу суміш жорстко регламентованих сфер і сфер взагалі або ніяк регламентируемых. Це призводить до того, що зараз деякі напрями діяльності на ФР стали нерентабельні, і деякі лише развивабия, тому всі погляди спрямовані на наші законопроектний, лише можуть зараз щось змінити в слижившейся ситуації, і манеять мусить. Готується законопроект про трасті, яка зможе реально підштовхнути багатьох підприємців до того що, аби повернутися на ниву РЦБ. Також дуже цікавим стає ринок держ. ЦБ. Однак відомо, шляхи нашого законодавства неисповедимы…

1. Глава 1

РЦБ до 1917 года.

2. Глава 2.

РЦБ після 1917 года

Приватизация

Чековые Фонды

Постваучерный етап розвитку та перспективы.

ПоказатьСвернуть
Заполнить форму текущей работой